近日，老铺黄金股份有限公司（下称：老铺黄金）发布调价预告，宣布将于10月26日调整产品价格。这是该公司今年以来第三次启动产品调价 ，此前在2月、8月已先后两次对产品价格进行调整 。
《华夏时报》记者统计 ，今年8月，老铺黄金对1万元至3万元左右的热门饰品上调约1000元-3000元不等 ，主要产品涨幅在5%-13%之间 。再往前 ，今年2月，产品也曾涨价5%-12%不等。
从机构按照以往老铺黄金调价规则预计 ，此次涨幅或在9%到10%之间 ，具体调价幅度需要等到调价通知公布后才揭晓 。
在此背景下，老铺黄金线上线下店铺均迎来抢购热潮 。
线下方面 ，北京等地的老铺黄金门店外出现消费者排长队购金的现象；线上渠道同样热销 ，多个购物平台的老铺黄金商品上架后迅速售罄。
不过，在萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊看来 ，金价虽在上涨 ，但老铺黄金股价已充分甚至过度反映利好，当前介入的“性价比”明显低于一年前或上市初期 。
郑磊对《华夏时报》记者表示，若金价高位震荡或消费情绪转弱 ，高估值将率先承压 ，建议消费者等待更充分回调后再考虑配置 。
“金价越高，老铺黄金越值 ”
“金价越高 ，买老铺黄金反而越值。 ”有消费者在接受《华夏时报》记者采访时表示 。
不同于市场上常见的按克计价模式 ，老铺黄金采用按件定价，因此在金价上涨时入手 ，反而比金价低位时更显划算 ，黄金价格走高也意外凸显了其性价比优势 。
记者走访北京多家老铺黄金门店也发现，消费者络绎不绝 ，购金热情十足。
“听说要涨价了 ，所以赶紧来排队 。”刚从门店走出的北京市民吴女士，一边向记者展示手中的黄金摆件 ，一边感慨排队的“盛况 ”时表示 ，“排队虽耗些时间，但我喜欢的款式都有货，买到了还是挺开心的 。 ”
吴女士对老铺黄金的工艺格外青睐 ，“一走进店里 ，看到那些黄金饰品，就完全被它们的精美吸引了 ，再看其他品牌的产品 ，总觉得少了点什么。”她坦言道，尽管老铺黄金的定价比其他黄金品牌高 ，但自己依然更倾向于选择这里工艺精美的产品。
与吴女士有同样想法的消费者不在少数 。现场一位提着多件购物袋的先生透露 ，自己昨天已来排过一天队，因热门款式售罄未能如愿 ，“想赶在调价前入手 ，多等会儿也值 。 ”
记者留意到，传统金店多以“大盘金价+工费 ”计算售价 ，老铺黄金却采用“一口价+定期调价”的差异化策略。而在黄金价格不断攀升的背景下 ，消费者吴女士认为，老铺黄金还没涨价甚至具备了性价比优势 。
吴女士向记者算了一笔账，“老铺上回调价时国内黄金大盘价是 775元/克 ，现在国内黄金大盘价都飙到990元/克了 。在老铺还没涨价前 ，算下来还是1199元/克，差价从每克400多缩小到现在200多元 ，感觉买到就是赚到。而其他品牌大多是每天跟随大盘涨价的 。这样看 ，现在购买老铺黄金，反而显得更具性价比 。 ”
线上销售端的火爆程度也毫不逊色——在淘宝、天猫 、京东等多个主流购物平台上 ，老铺黄金的相关商品一经上架 ，短时间内就出现售罄状态。有消费者购买产品后评价：“好看极了，担心涨价后买不起了 。 ”
不过也有消费者还在观望 ，王女士对记者表达了自己的顾虑 ，“老铺黄金主打奢侈品定位，售价本身就偏高 ，而频繁调整价格的做法 ，更让我打消了当下购买的念头 。”
市民李先生也表示，更倾向于购买按克计价的金条，“老铺黄金再受欢迎 ，我还是更倾向于买金条 ，每年都会给两个孩子买一些，放在手里感觉踏实。 ”
高销量增长下的资本扩张
市场的高涨热情正推动该品牌加速拓展 。
东吴证券研报中显示 ，自2025年7月1日至今 ，老铺黄金在国内持续拓展线下布局，期间新增5家门店 ，分别落位于深圳湾万象城 、上海新天地、南京IFC 、北京SKP及香港IFC；同时完成3家门店的扩建工作 ，涉及西安SKP店 、武汉SKP店与杭州万象城二层店 。随着新店落地与老店升级，老铺黄金对高端商场的覆盖程度进一步提升。
截至2025年10月18日 ，老铺黄金于境内外共有46家门店。
其扩张的背后是坚实的业绩支撑 。根据数据显示 ，今年上半年，老铺黄金实现营业收入123.54亿元 ，同比增长251%；经调整净利润达23.5亿元 ，同比增长291% 。
今年国际金价走强并屡破纪录，专家认为，在美元走弱以及全球央行购金等背景的推动下 ，金价上涨的支撑力仍将延续 ，而这一趋势也为老铺黄金带来了重要的利好机遇。
“老铺黄金的调价不是简单的价格波动，而是高端品牌战略演绎 。 ”南开大学金融学教授田利辉向《华夏时报》记者表示 ，在美元走弱、全球央行持续购金的背景下 ，黄金的避险与储备属性已成共识，金价长期上行趋势明确 。老铺黄金的热销印证了消费者不再单纯为保值买单 ，而是更看重文化价值与独特体验。
但是上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌持有不同的观点 。他认为 ，“老铺黄金的涨价行为与国际金价波动的关联度有限，不排除是利用国际金价波动导致的消费者认知 ，扩大自身业绩表现 。”
沈萌向《华夏时报》记者补充道 ，金价波动会影响到老铺黄金的原材料成本，在各种因素不断推高国际金价的背景下 ，黄金原材料的成本也会被动上涨。但是老铺黄金的产品并非简单的黄金 ，更大的增值性来源于其设计与品牌 。
谈及老铺黄金年内第三次调价，郑磊则表示，公司业绩及估值后续上调空间有限 。他分析称 ，老铺黄金采用“一口价+定期调价”模式 ，虽毛利率仍处高位，但2025年上半年已从41.2%降至38.1%；同时 ，租金 、人工成本及海外开店投入同步攀升 ，叠加金价过高或抑制饰品消费需求。
从机构预期来看，花旗等券商仅给出9%-10%的净利润上修幅度 。郑磊认为 ，这一增幅远不足以支撑公司估值再度实现翻倍 。
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